暴涨的军工,A股下一个核心资产

一提起军工股，给投资者的感觉总是短线行情、一日游，究其原因，就是军工股业绩整体不佳，其涨跌更多时候是受地缘局势的刺激。

国外或者周边地区一打仗，一形势紧张，军工股就突然拉起来一波，随后往往就熄火，因此追高军工股的投资者很多被牢牢套死。

再加上军工企业的神秘性，散户们对军工股形成了“又骗我买进去”的思维，因此军工股很难走出趋势性的长牛。

但军工又是国之重器，看好军工者不在少数。几年前，某家大券商的军工行业首席分析师曾发出这样一个灵魂拷问：“茅台+五粮液+洋河=整个军工板块的市值，这正常吗？”

半年后，该首席再次大喊，茅台一家公司一家超过了整个军工板块的市值，这合理吗？

再后来，茅台已经等于三个军工板块的市值了。

但如今，随着军工股的强势崛起，这位分析师终于可以扬眉吐气了。

军工股大热

最近一段时间，军工股异常强势，和锂电、光伏并驾齐驱，成为A股最热的三大板块。

头部的航发动力（.SH）12月中旬至今，涨幅已经超过70%！

此外，中航沈飞、中航西飞等军工股也出现连续大涨走势。

1月5号晚的新闻联播，还用了长达10分钟讲军工，这个力度极为罕见。

曾经的军工你爱理不理，如今的军工你高攀不起。

基本面在改善

这一次，随着军工龙头的一波持续性较强的上涨，军工股真的改头换面，成为“价值投资”的板块了吗？

众所周知，行业或个股要想被打上价值投资的标签，必须长期业绩稳定增长。

军工股作为一个特殊板块，其产品并非市场个人购买，而是国家财政购买。因此国家在军事方面的支出，很大程度上决定了军工股长期的强弱。

年1月1日，新修订的《军队装备条例》正式施行，此条例的一大看点是强调“坚持战斗力为唯一的根本的标准”。

而之前的“十四五”公报中写到，中国将加快国防和军队现代化，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保年实现建军百年奋斗目标。

现代战争，早已不是人海战术的时代，而是智能机器人和无人机们大行其道的时代。年，美军杀死伊朗高级军官苏莱曼尼和亚美尼亚与阿塞拜疆之间的局部战争，都显示出了无人机的强大实力。

因此，加强军队的战斗力，大力发展空军是重要的突破方向。

曾几何时，中国船舶、中船防务等海军有关的上市公司被爆炒，而这次，主力资金明显是选择了与飞机有关的军工企业。

因为在十四五规划中，大飞机的订单量有高达3-5倍的增长。

不仅订单量递增，在军品的采购方式上，这次从滚动式采购转变为大单式采购，即一次性签订未来多年的大订单。

这种方式，会给上市军工企业带来预收账款的暴增。军工股之前被诟病的业绩不稳定现象，或将出现极大缓解。

预售账款的增加，也会很大改善军工企业现金流和盈利能力，让未来几年军工企业的业绩预期更加稳定。

航空发动机，军工的核心

在军工行业的基本面在不断改善的大背景下，军工行业的细分赛道里，哪个更出色呢？

目前市场炒作的最主流板块就是“大飞机”。

大飞机的核心又是发动机，这一块是中国历来的弱项，同时也是国产替代的重点发展方向。

年-年初，芯片行业被爆炒的最大催化剂就是国产替代。

目前，大的工业品类里，中国核心竞争力比较薄弱的典型代表有三个：高端芯片、航空发动机、高端数控车床。

这三个被“卡脖子”的行业，航空发动机由于涉及国防安全，因此国产替代显得更迫切。目前，国产战斗机上装备的太行发动机在推力、可靠性、经济性上跟美国的相比还有很大差距。

在对外获取发动机技术上，美国也对中国设置重重障碍，不仅可能限制本国企业向中国提供航天发动机，就连中国收购乌克兰的航天发动机制造企业，也被美国从中作梗。

总体来看，航空发动机作为大国重器，未来的发展注定不会一帆风顺，但也意味着国产替代空间很大。

军工企业，会成为股市的“核心资产”吗？

年开年后的股市行情走的非常极端，一方面是指数每天都涨，另一方面是大多数股票不断下跌。

指数涨是因为大盘权重股，也就是基金们抱团取暖的核心资产上涨。究其原因，就是因为核心资产们业绩稳定增长，未来确定性强，爆雷概率低，具有极大的永续存在可能性，因此受到追捧。

在市场热捧核心资产的情况下，军工股由于业绩增长预期变得比以往更加稳定，因此最近一段时间走势反而跟核心资产们一样，不断创出新高。

军工股行业驱动因素是订单的确定性增加，股市环境因素是在注册制新股发行加快的前提下，行业内的龙头有望成为“核心资产”。

事实上，军工股的上涨在年6月底就已经开始。6月底到8月初的一波50%幅度的上涨之后，军工股出现了4个月的震荡回调，在12月中旬之后再次迎来大涨。

一向很少有趋势性行情的军工股，在半年多内走出两次大的主升行情，背后其实反映的是行业拐点的确认。

随着业绩改善预期的不断释放，部分军工龙头企业能否成为A股的核心资产，我们不妨长期跟踪